需求疲软致 2025 管材低库 冬储意愿不足

2025 年无缝管社会库存呈现鲜明的阶段性波动特征，整体库存水平较上年同期持续偏低。从全年走势来看，库存年内低位出现在冬储启动前的 1 月初，彼时无缝管社会库存为 65.85 万吨，较上年同期减少 3.7 万吨，同比降幅达 5.32%；库存高点则定格在 3 月底，库存量为 71.77 万吨，较上年同期减少 5.4 万吨，同比降幅进一步扩大至 7%，供需格局对库存的压制作用显著。

具体来看，上半年库存去化节奏明显偏缓：节后市场需求复苏进度不及预期，叠加贸易商对后市预期谨慎、冬储意愿低迷，导致社会库存去化陷入迟滞状态；进入下半年，无缝管社会库存整体维持低位震荡运行，未出现明显累积或去化高峰；四季度库存走势与上年同期呈现较强相似性，延续了前期的平稳运行态势。

2025 年无缝管生产企业产能利用率持续处于高位区间，行业整体供给端始终保持充裕态势。不过，下游需求端表现疲软，房地产、基建等核心应用领域启动进度缓慢，叠加资金到位率不足的现实制约，市场呈现典型的 “供需错配” 格局。为应对这一局面，无缝管普遍调整产销策略，采取 “聚焦紧缺规格排产、以优惠政策促进出货” 的方式加快库存周转，这一举措使得企业厂内库存全年大部分时间维持在偏低水平。即便库存在 7 月达到年内峰值 78.36 万吨，较上年同期仍显著减少 8 万吨，同比降幅达 9.26%，充分反映出市场参与者对后续行情预期偏谨慎的心态。

综合当前市场各维度表现分析，2025 年无缝管市场核心呈现 “库存同比偏低、管厂坚守低库策略” 的显著特征，这一现象的核心驱动因素在于需求端的持续疲软。

需求层面，临近春节，季节性压制效应愈发凸显：北方地区受低温严寒天气影响，户外施工全面停滞，无缝管的终端需求近乎 “冻结”；南方地区虽气温条件相对适宜，但多数工程项目已进入收尾阶段，施工节奏放缓，对管材的采购需求大幅缩减。与此同时，下游企业当前工作重心集中于资金回笼，以收款为核心目标，进一步弱化了主动采购管材的意愿，需求端缺乏有效支撑。

原料与价格方面，近期原料价格波动幅度收窄，市场整体价格走势趋于平稳。在这一行情背景下，商家调价动力不足，为规避价格波动风险，普遍采取 “低库存 + 随进随出” 的经营策略，依据实际订单需求灵活补货，避免库存积压导致资金占用及潜在损失。